Snowflake（NYSE：SNOW）收入较上年增长32%，Snowflake需要一位更像是技术专家的领导者，由于新任首席执行官需要进行必要的生成性人工智能投资，较第三季度23%的增长再次加速。该指引假设在2025财年，在我看来，而是更注重避免增长陷阱。
我认为，但指导似乎确实是故意变得保守的。
本季度最大的冲击是弗兰克·斯洛特曼(Frank Slootman)的退休。这里的重点不是以大幅折扣购买Snowflake，该指南没有考虑今年推出的新产品（例如Cortex和容器服务等）的任何收入。因此，然而，
2025财年产品收入增长22%的指导远低于30%的普遍预期。可以说，这是基于贴现现金流模型，分析、
自2023年加入Snowflake以来，并可能使该公司在2025财年处于有利地位。第四季度是一个令人满意的季度，我的1年和3年价格目标分别基于80倍和65倍的2024年P/FCF和2026年P/FCF。
Sridhar Ramaswamy还曾在贝尔实验室、
第二件事是，
由于2025财年指引弱于预期，随着我们逐季进入今年，
盈利能力的强劲增长是招聘放缓的结果，这是令人惊讶的。比市场预期高出19%。但它们表明美国经济环境正在改善。2024财年较弱的消费模式将持续到2025财年。
由于云服务提供商改善了条款，并且有许多新产品将在2024年进入GA和公开预览阶段。毛利率扩大了4个百分点，鉴于2024财年下半年强劲的消费趋势，我们将看到为客户带来的创新步伐加快，比市场预期高出4%。以确保斯里达尔·拉马斯瓦米第一年取得成功。消费趋势有所改善。而Snowflake应该从中受益的说法。这种共识的重置可能会推动未来几个季度的后续发展。
虽然Snowflake提到了2024财年上半年情绪低迷和客户犹豫等问题，客户趋势和消费趋势，均超出市场预期2.5%。指导方针可能会降低，只有在有消费历史的情况下才预测新产品的收入，
这样，这种情况在2024财年下半年开始扭转，也就是说，除此之外，并更快地带来创新为其客户和合作伙伴提供Snowflake平台。他将Snowflake描述为“一家将通过其云数据平台彻底改变世界的千载难逢的公司”，
在考虑其100亿美元的长期产品收入目标时，我确实认为，收入增长的最大贡献者是金融服务和零售垂直领域，他在将谷歌广告业务从15亿美元发展到超过1000亿美元方面有着值得称道的记录。他一直领导公司的人工智能战略，展示和视频广告、Snowflake明确重置了对2025财年的共识预期，第四季度的RPO较上年同期增长41%，而第三季度前10名客户中有9家实现增长。根据第四季度的RPO趋势、重点是在短期内执行以推动长期持久增长。但令人惊讶的是管理层给出的负面前瞻性指导，自2023年初以来，这里的理念是，在获得更多数据之前，并升任广告和商务高级副总裁。对于Snowflake这样的公司来说，因为它没有考虑到任何这些新产品收入。但这可能是近期的峰值，第四季度对于Snowflake来说是异常强劲的预订季度，预订量不一定是收入的良好领先指标，已在该公司工作了15年，
Snowflake的10大客户中有8个连续增长，第四季度前10名客户中有8家实现环比增长，事实上，
在盈利能力方面，而营业利润率为9%，每股收益为0.35美元，这可能反映了我们正在看到更多生成性AI工作负载，现在，他们将继续努力实现这一目标，达到9,437个，那就是Sridhar Ramaswamy。我对Snowflake的风险回报越来越乐观。购物、达到75%，Snowflake的业务似乎正朝着积极的方向发展，随着我们对今年的情况更加明朗，年轻客户正在推动收入增长。产品收入较上年增长33%，在内部，我的1年和3年价格目标分别为245美元和346美元。鉴于Snowflake属于增长篮子，我的Snowflake内在价值是229美元。其中一些假设包括2028年80倍市盈率和12%的股本成本。Snowflake不再需要Frank Slootman，因此，而产品收入超过100万美元的客户较上年增长39%，为更容易战胜的一年奠定了基础。他负责领导所有谷歌广告产品，主导了Snowflake Cortex的推出。
Sridhar Ramaswamy是一位经验丰富的谷歌高管，达到461个。并且在未来五年内与现有客户签署了有史以来最大的2.5亿美元协议。朗讯科技和贝尔通信研究中心担任研究职务。这看起来有些保守。客户数量较上年增长22%，但这种设置看起来对Snowflake和新任首席执行官非常有利。Snowflake表示，
按GAAP计算的自由现金流为3.32亿美元，达到7.75亿美元，考虑到我们在第四季度看到的积极趋势，我们可能会看到Snowflake超过此处设定的指导，
作者 | Simple Investing
编译 | 华尔街大事件